Предупреждения депутатов Госдумы о необходимости готовиться к сложным временам и вероятной рецессии в 2026 году находят всё больше подтверждений в официальных данных и прогнозах ведущих экономистов. Финансовые власти страны признают, что тяжелое наследие 2025 года — замедление экономического роста, высокая инфляция и значительный дефицит бюджета — формирует сложный фон для наступающего периода. Текущая обстановка действительно выглядит тревожно: официальная инфляция, хотя и снижается, остается на уровне около 6.65% в годовом выражении, что существенно выше целевого ориентира Банка России в 4%. При этом реальный рост экономики практически остановился. По предварительной оценке Росстата, рост ВВП в третьем квартале 2025 года составил лишь 0.6% в годовом выражении, а по итогам всего года ожидается не более 1%, что является резким контрастом на фоне роста в 4.3% годом ранее. Еще более пессимистичен прогноз Центробанка, который допускает переход годового темпа роста ВВП в отрицательную зону уже в четвертом квартале 2025 года.
Ключевым фактором, сдерживающим экономическую активность, остается жесткая денежно-кредитная политика Банка России, направленная на обуздание инфляции. Ключевая ставка, несмотря на некоторое снижение, сохраняется на высоком уровне — 16.5% годовых по состоянию на ноябрь 2025 года. Как отмечает министр финансов Антон Силуанов, эта политика хотя и спровоцировала снижение темпов роста, но, по замыслу регулятора, должна заложить основу для устойчивого развития в будущем. Однако в краткосрочной перспективе дорогие кредиты ограничивают инвестиционную и потребительскую активность, создавая серьезные проблемы для бизнеса, особенно в капиталоемких и низкомаржинальных отраслях, таких как металлургия и строительство.
Параллельно на экономику давит сложная бюджетная ситуация. Дефицит федерального бюджета по итогам 2025 года, по оценке Минфина, достигнет 5.7 триллионов рублей, или 2.6% ВВП, что значительно превышает первоначальные планы. Этот дисбаланс вызван сочетанием сокращения нефтегазовых доходов на фоне падения мировых цен и укрепления рубля, а также опережающего роста расходов, прежде всего на оборону и социальные обязательства. Правительство уже приготовилось к сохранению дефицита на многие годы вперед, вплоть до 2042 года. Для его покрытия и сокращения власти делают ставку на увеличение налогового бремя. Запланированное с января 2026 года повышение ставки НДС с 20% до 22%, по оценкам экспертов, не только создаст дополнительный проинфляционный импульс, но и может привести к снижению деловой активности, уменьшению инвестиций и уходу части малого бизнеса в «тень».
Таким образом, главными вызовами для российской экономики в 2026 году, согласно мнению макроэкономистов, станут риски неуправляемого замедления и «глубокого кризиса». Модель роста, основанная на масштабных бюджетных расходах, в первую очередь в оборонно-промышленном комплексе, начинает исчерпывать себя, не создавая значимого мультипликативного эффекта для всей экономики. Инвестиции в основной капитал, по прогнозам, могут сократиться, а рост доходов населения — замедлиться. Власти осознают необходимость структурных изменений и работают над планом перехода экономики с военных на гражданские рельсы, однако эксперты предупреждают, что даже в случае успеха такой переход может сначала сопровождаться спадом. В этих условиях на первый план выходит задача повышения производительности труда, поскольку экстенсивный рост за счет увеличения численности занятых более невозможен из-за демографических ограничений. Успех в преодолении кризисных тенденций будет напрямую зависеть от способности государства и бизнеса найти новые источники развития в условиях бюджетной консолидации и дорогих денег.
